理财档案 | 注意了！存款“搬”至债券理财产品要谨慎

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　　存款利率不断下行之下，债市价格走牛，带动了与债券市场密切挂钩的理财产品收益上涨。不过，多位理财分析师提醒，目前债市多空博弈仍存，国债及国债期货价格波动大，而投资者未来赎回产品时实际获得的收益率是不确定的，不能仅凭收益率高低盲目选购理财产品。建议求稳的投资者近期可考虑稳健低波产品线。

　　含“债”量越高收益越高

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　　普益标准数据显示，含“债”量越高的理财产品，收益更亮眼。今年以来持有债券超过60%的银行理财产品（不含现金管理类产品）的短期和中长期收益较2023年4季度均有明显提升，如2023年4季度近3月年化收益率均值为2.29%，而今年一、二季度分别为4.07%、3.95%；2023年4季度近6月年化收益率均值为2.63%，而今年一、二季度分别为3.21%、4.02%。

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　　收益大涨的背后，融360数字科技研究院分析师艾亚文指出，一方面是我国债券走牛，今年以来，10年期国债收益率一度跌破2.1%。另一方面是部分债券型理财产品，通过加杠杆的操作，其年化收益率明显高于底层资产。

　　银行理财登记中心数据显示，截至6月末，理财产品杠杆率为107.04%。

　　不能仅凭收益率高低选理财产品

　　“与存款确定的收益不同，投资者未来赎回产品时实际收益率是不确定的。”艾亚文表示，未来债券价格如果下跌，投向债市的产品净值也会随之回撤，如果加了杠杆，亏损则会被放大，甚至可能出现本金亏损。

　　有私募基金相关人士指出，随着央行预期引导的深入，债市供求有望进一步趋于均衡。一旦长期国债价格下跌，大量配置长期债券的资管产品净值将回撤。

　　艾亚文提醒道，理财产品的收益和风险是成正比的，不能像以前一样只看期限和收益。投资者应了解投资产品的风险等级和底层资产，关注市场利率趋势，寻找稳健机构的理财产品进行投资。

　　平安理财研究部建议，如果是一心求稳的投资者，近期可考虑稳健低波产品线。如果希望有一定收益弹性的投资者，债市回调或正是配置机会。

　　投资知多D

　　● 债券型理财产品是什么？如何购买？

　　债券型理财产品是以国债、金融债和中央银行票据为主要投资对象的银行理财产品。普益标准数据显示，近90%的银行理财都是固定收益类产品，这类产品主要投资债券类资产。可通过银行的柜台、网上银行、手机银行等渠道购买，有的银行要求个人投资者需持借记卡至营业网点完成风险测评并签署协议。

　　● 如何判断其含债高低，是否有加杠杆呢？

　　判断理财产品是否是债券理财产品，投资者需要查阅产品说明书的资产类别。产品说明书中通常还会详细披露产品的投资比例范围、债券信用评级及期限等关键信息。

　　杠杆水平则在理财产品定期公布的投资运作报告中查阅。“杠杆率低于107.04%这个平均水平的，属于比较合适的范围。”艾亚文认为。不过，由于底层通常是一篮子债券，并非单一债券，说明书并未披露具体的债券名单。

（文章来源：广州日报）