金融周报：11月LPR出炉！本月LPR“按兵不动”

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一、宏观要闻

1.11月LPR报价出炉：1年期和5年期以上利率均维持不变

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11月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年11月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。

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此外，央行11月20日进行3021亿元7天期逆回购操作。中标利率为1.50%，与此前持平。

2.证监会：强化投资者保护实效 深化资本市场双向开放

据证券时报网，中国证监会主席吴清11月19日在参加香港国际金融领袖投资峰会时表示，证监会将着力健全投资和融资相协调的资本市场功能，加快形成支持科技创新的多层次市场体系和支持“长钱长投”的政策体系，多举措强化投资者保护实效，深化资本市场双向开放，进一步便利跨境投融资，不断提升市场的吸引力、竞争力和内在稳定性。

“在各方共同努力下，中国资本市场呈现出积极变化，投资者预期明显改善，A股、港股和海外中国资产交投活跃。”吴清表示，下一步，中国证监会将深入贯彻落实党的二十届三中全会部署，坚持以改革促发展、促稳定，着力健全投资和融资相协调的资本市场功能，加快形成支持科技创新的多层次市场体系和支持“长钱长投”的政策体系，抓紧健全强监管、防风险的制度机制，多举措强化投资者保护实效，不断提升市场的吸引力、竞争力和内在稳定性。相信随着一系列增量政策举措逐步落地、加力见效，随着资本市场全面深化改革扎实推进，资本市场长期向好的底层逻辑将更加稳固，也将更好服务中国式现代化发展大局。

3.财政部：已将6万亿元债务限额下达各地

据上海证券报，在11月18日举行的新闻发布会上，财政部相关负责人就存量隐性债务置换、新增地方政府专项债使用、财政支持“两新”工作、财政收支数据等作出回应。

财政部相关负责人透露，全国人大常委会11月8日批准有关议案后，财政部11月9日将6万亿元债务限额下达各地，指导督促地方抓紧履行法定程序，稳妥做好发行工作，妥善安排债券资金。

据悉，目前财政部正在按照党中央、国务院决策部署，紧锣密鼓组织落实，加强对地方的政策指导，用好6万亿元地方政府债务限额，更好发挥增量政策效应。部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。

二、行业观察

1.多家银行调降存款挂牌利率

据央视财经，进入11月以来，又有多家银行宣布对存款挂牌利率进行调整。11月15日，四家民营银行同日发布公告，下调人民币存款利率。其中，江西裕民银行将一年期、二年期、三年期和五年期的定期存款利率均调降25个基点。

同日，微众银行、新网银行、温州民商银行也在官网公布，从11月15日起执行新的人民币存款利率表。今年10月18日，国有大型银行率先牵头开启了新一轮存款利率下调的步伐，随后，股份制银行以及地方性商业银行陆续跟进。截至目前，本轮已至少有13家民营银行跟进下调存款利率。

2.商业银行密集“补血”！已发行二永债14870.5亿元

据中国证券报，数据显示，截至11月19日，今年以来，商业银行合计发行二级资本债和永续债(合称“二永债”)14870.5亿元，已超过去年全年的发行规模。其中，二级资本债发行规模8718.5亿元，同比增长13.8%；永续债发行量“井喷”，规模达6152亿元，较去年同期大增161.8%。

近年来，随着减费让利力度不断加大，商业银行净息差有所收窄，利润增速逐步放缓，内源性资本补充的能力受限，需通过外源性渠道补充资本。今年以来，各类商业银行资本补充需求旺盛，中小银行在资本补充方面，面临更为严峻的挑战。

3.又一批村镇银行解散！年内超260家中小银行吸并或改制

据券商中国，又有一批中小银行被吸收合并后获准解散。近日，河北金融监管局官网披露，同意河北宽城农商行吸收合并宽城融兴村镇银行，吸收合并事项完成后，由河北宽城农商行承继该村镇银行的债权、债务，并完成解散相关事宜。这也是11月以来，河北地区公布的第二家即将解散的村镇银行。

今年以来中小银行改革化险加速进行，包括村镇银行、地方农村信用社、小型农商行在内，被收购后合并解散或改为旗下分支机构的中小金融机构数量远超去年。据不完全统计，已超过260家中小银行进行合并或改制，农信社、村镇银行占比较高。

研究人士表示，目前监管根据不同银行的重要性程度和风险程度、股东背景等，综合采取多种手段处置化解中小金融机构风险。从实际案例来看，监管处置的工具箱在不断丰富，但吸收合并的方式仍是主流手段。

三、公司新闻

1.巨头出手：新希望拟举牌民生银行

据上海证券报，11月18日晚间，民生银行发布公告称，新希望化工投资有限公司(简称“新希望化工”)拟通过二级市场增持该行股份。

截至11月18日，新希望集团有限公司控制的南方希望实业有限公司和新希望六和投资有限公司合计持有民生银行总股份比例4.96%。增持后，新希望化工与其一致行动人南方希望实业有限公司、新希望六和投资有限公司合计持有民生银行总股份比例将超过5%，相关投资将于核准后实施。

在民生银行第九届董事会席位落定不久后，股东排序又将出现变动。

2.中国进出口银行成功发行25亿元绿色金融债券

据新华社，11月20日，中国进出口银行同步面向银行间和柜台双市场发行绿色金融债券25亿元，获得市场投资者踊跃认购，全场认购倍数6.7倍。

进出口银行表示，本次发行是该行首次通过招标、报价多种发行方式，同步面向银行间和柜台市场发行绿色债券的有益探索。进出口银行根据不同市场投资者需求和习惯偏好，充分发挥招标发行、报价发行优势，为投资者提供高效、安全、便捷的投资交易渠道，进一步完善了绿色债券市场化定价机制，拓宽绿色债券融资渠道。

3.建设银行赎回400亿元无固定期限资本债券

据中国证券报，11月18日建设银行发布关于境内无固定期限资本债券赎回完成的公告。公告显示，2019年11月，建设银行在全国银行间债券市场发行了规模为人民币400亿元的无固定期限资本债券，根据债券募集说明书的相关规定，近期该行已取得国家金融监督管理总局出具的对赎回该期债券无异议的复函。截至2024年11月18日，该行已行使赎回权，全额赎回了该期债券。

四、海外动态

1.欧洲央行发布预警！

据央视新闻，当地时间11月20日，欧洲央行发布本月《金融稳定报告》，报告中指出，尽管多数欧元区国家的债务占国内生产总值的比重有所下降，但部分欧元区国家的主权债务负担仍然很重，这些国家当前财政赤字较高，经济增长预期偏弱，再叠加国家政治局势的不确定性，主权债务的可持续性存在较高风险。

在企业和个人层面，欧元区中小企业和中低收入家庭因经济增长不及预期遇到较大压力。商业地产市场疲软也加大了商业银行的坏账风险。

为应对以上不利局面，欧洲央行要求各国金融监管部门督促商业银行预留充足的存款准备金，并严格规范贷款审批的标准。

2.纽约联储称银行储备充足 显示继续缩表没有障碍

据新华财经，11月22日电纽约联储最新数据显示，美联储在继续缩减资产负债表规模方面没有遇到任何障碍。纽约联储周四报告称，其储备需求弹性指标在11月13日为-0.15，与一个月前相比保持稳定。

纽约联储在其报告中表示，“储备仍然充足”。该指数于一个月前开始公开发布，旨在显示银行储备的充裕程度或紧张程度。数字转向负值可能表明银行储备紧张程度加剧，这直接说明了美联储正在通过量化紧缩(QT)持续努力减少债券持有量。

纽约联储的指标表明，这一过程没有立即停止的必要，这与联储官员最近的言论和市场预期相吻合，目前市场预计量化紧缩将在明年某个时候结束。

3.加拿大10月通胀率超预期上升

据新华财经，根据加拿大统计局周二发布的数据，加拿大10月份的年度通胀率上升至2%，部分原因是汽油价格的基数效应。相比之下，9月份消费者价格指数(CPI)以1.6%的年度增速增长。加拿大央行高度关注的核心通胀指标在10月也略有加速，CPI中位值从9月的2.1%上升至2.2%。

CIBC经济学家Katherine Judge在周二的通报后表示：“鉴于这一报告此前呈现了一系列较好的通胀消息，加上12月央行决定前仍需观察GDP和就业数据，我们认为下次会议上50个基点的降息仍是可能的。”目前货币市场预计12月至少降息25个基点的概率约为60%。