推进高水平开放再加码 外资股权投资热情升温

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（原标题：推进高水平开放再加码 外资股权投资热情升温）

证券时报记者 卓泳 罗曼

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党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）明确，提高外资在华开展股权投资、风险投资便利性。吸引外资、留住外资，我国在推进高水平对外开放上再加码。多家外资机构接受证券时报记者采访时表示，持续看好中国投资市场，期待更多有利于股权投资发展的措施出台。

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政策持续加码

吸引外资来华展业

当前，在大力培育新质生产力、支持科技创新发展的背景下，股权投资正发挥着重要的作用。证券时报记者留意到，今年以来，政策层面频频表态支持外资在华投资。

日前，商务部外国投资管理司司长朱冰在“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上透露，商务部将修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，引导更多优质外资进入资本市场进行长期投资。还将扩大鼓励外商投资产业目录，进一步放宽市场准入。

在更早前，商务部等十部门联合印发的《关于进一步支持境外机构投资境内科技型企业的若干政策措施》（以下简称《若干措施》）提出，支持境外机构在境内设立创业投资基金；鼓励境外机构与境内相关机构、政府引导基金等加强合作；鼓励在战略性新兴产业设立母基金或专业化子基金等，涉及境外机构“募投管退”等业务环节。

对于《决定》再次对外资来华投资表示支持，清华大学五道口金融学院副院长田轩近期接受媒体采访时表示，这有利于改善国内风投生态，培育和壮大耐心资本。

据记者了解，多地正不断优化外资在华投资的政策和营商环境，积极吸引外资入华。比如，上海将合格境外有限合伙人（QFLP）试点外汇管理新政由临港新片区扩大至全市。华威国际产业研究院院长桑琳指出，上海非常欢迎外资投资，去年以来，以QFLP通道进来的美元基金，有不少投向了生物医药、先进制造等领域。

惠理集团中国业务副总裁、深圳公司负责人盛今接受记者采访时表示，吸引外资投资培育新质生产力，不仅能获得庞大的资金支持，更重要的是外资管理人与国际接轨的价值投资理念、国际化的投资视野、高效专业的管理能力，有助于市场更加充分地挖掘具有成长潜力的行业赛道和企业，为优秀企业提供全周期、国际化的管理能力，为更多的中国新质生产力企业走向国际舞台提升国际影响力奠定基础。

头部美元基金积极调整布局

事实上，以美元基金为代表的外资在我国股权投资市场的发展历程中起到了重要的作用。虽然对美元基金而言，中国资产的吸引力不减、投资选择也越来越多，但受国际形势变化影响，近年大量美元基金无法来华投资或难以投资部分产业，导致美元基金的运作受到一定冲击、展业受限，尤其表现在募资和退出方面。

盛今表示，国际形势变化增加了境外募资的难度，美元高息导致风险投资的财富效应和吸引力下降，投资者对风险较高的股权投资项目趋于谨慎。

境外募资受阻，多家老牌美元基金管理机构调整策略，纷纷宣布独立并完成了境内的人民币基金募资。据了解，经纬创投、纪源资本、蓝驰创投、华平投资等知名美元基金管理机构已成功募集并运作了人民币基金。不仅募资转向，投资也换了赛道。“我们在境内的投资领域不限于科技、医疗、制造业及新能源等直接股权类项目。”盛今表示。

《若干措施》鼓励外资进入新一代信息技术、人工智能、新能源和未来能源、工业母机、航空及航天装备等领域。在允泰资本创始人王振龙看来，战略性新兴产业面临广阔的发展前景，需要更大力度、更多层次、更广渠道的融资支持，境外私募股权投资基金的全球化视野和专业投研能力能够为中国战略性新兴产业提供资金和资源支持。

退出方面，与国内投资机构一样，外资投资机构也面临挑战。“期待一级市场能解决好退出问题，从而促进募资、投资更加顺畅地进行。”博世创投中国区负责人孙晓光对记者表示。

外资机构

持续看好中国市场

尽管国际风云变幻，但中国仍然是全球瞩目的投资热土，外资持续看好中国市场。

“我们认为新质生产力领域将为外资提供广阔的投资机遇，新能源、新材料、高端装备制造、人工智能等产业具备坚实的产业基础和高质量发展的潜力。”盛今表示，链主企业将吸引外资机构重点研究与其相关的产业链延伸、技术创新、市场需求、政策支持，从而发掘持续稳健的投资机会。

对于如何提高外资在华投资的便利性，吸引更多投资，受访人士纷纷建言。孙晓光表示，希望更多民营资本、长线资金进入市场，丰富资金类别，促进资本市场的健康发展。

盛今则提出了四点建议：一是进一步优化QFLP政策，针对外资的进入流程、可投范围、投后管理、分红等环节，特别是在退出和税收环节制定标准化、透明化的规则，确保资金在合法合规的前提下实现跨境自由流通；二是调整国资考核机制，吸引外资参与地方经济建设；三是优化外资管理人筛选标准，建立多元化评价体系，设立外资管理人白名单；四是鼓励以险资为代表的“长钱”参与股权投资。

记者采访了解到，无论是哪种类型的资产、在哪个阶段做投资，外资机构都高度重视中国市场。“境外机构投资重点考虑的问题主要集中在政策环境、法律法规、退出机制、市场前景等方面，比如政策的稳定性、市场准入限制、审查监管等。”王振龙说。