猪产业年报盘点：盈利能力显著下滑，超七成猪企亏损

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随着5月的到来，A股上市公司年报正式收官，26家上市猪企2023年的年报也已经披露完毕。2023年共实现营收6573.16亿元，同比降2.89%；合计净利润-149.15亿元，同比降242.94%。虽然板块生猪出栏量较此前有所增加，但是猪价的低迷使得收入与利润端出现明显下滑。

上市猪企的年报业绩可见一斑。2023年，生猪养殖企业普遍亏损，行业龙头也未能幸免。26家上市猪企中，仅7家盈利，19家亏损，占比超七成。

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盈利能力显著下滑

从财务分析的角度来看，2023年猪产业的盈利状况显示出了明显的下滑趋势。具体来看，2023年净资产收益率为-6.39%，与上年同期相比下降了10.92个百分点。这表明猪产业在2023年的盈利能力不仅没有增长，反而出现了较大幅度的衰退。

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2023年，猪产业的毛利率降至4.55%，比上年下降了6.63个百分点；2023年，猪产业的净利率为-2.76%，同比下降了4.47个百分点。这些数据均表明了猪产业在这一年中的整体盈利能力有所减弱。

在资产负债表方面，猪产业板块的总资产为7061.02亿元，同比下降了4.21%；总负债为4480.16亿元，同比下降了1.21%。资产负债率上升至63.45%，比上一年同期的61.52%有所增加，这意味着猪产业面临的财务风险在一定程度上加大。

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在短期偿债能力方面，流动比率从上年的88.65%下降至79.29%，速动比率也从44.6%下降至40.02%，这两个指标的下降表明猪产业在短期内偿还债务的能力有所减弱。

营运能力方面，资产周转率为0.91%，略低于上年同期的0.94%。净营业周期从5.92天延长至6.47天，存货周转天数从74.09天减少至72.15天，而应收账款周转天数也从5.92天延长至6.47天。

在现金流量方面，猪产业板块的期末现金为688.64亿元，同比下降了9.35%。经营活动现金流量净额从上年的557.93亿元下降至391.07亿元；投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额分别为-328.93亿元和-137.76亿元，均呈现净流出状态。

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14家营收超百亿元

从成分股的表现来看，有14家公司的营收超过了100亿元，表现出较强的市场竞争力。

新希望公司以1417.03亿元的营收，表现位居榜首；牧原股份以1108.61亿元的营收紧随其后；温氏股份则以899.02亿元的营收位列第三。

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此外，还有双汇发展、禾丰股份、大北农、唐人神、上海梅林、傲农生物和天康生物等营收营收居前，均超百亿元。

从营收增速来看，2023年在收入增长方面表现较为出色的企业包括京基智农、神农集团以及新五丰，分别同比增长107.10%、17.76%和12.52%，显示出了强劲的增长势头。

其中，京基智农的收入增长与其房地产业务收入的增加有着密切的关系，这表明该公司在房地产市场上的表现对其整体收入增长起到了重要的推动作用。而神农集团和新五丰的收入增长则主要得益于生猪出栏量的增加。

与此同时，牧原股份、*ST 正邦、傲农生物、华统股份以及东瑞股份等公司却出现了收入下滑的情况，主要系生猪出栏量增长幅度、销售节奏等因素导致。

超七成猪企业亏损

从利润端看，2023年*ST正邦以85.29亿元的净利润位居榜首；双汇发展和益生股份分别以50.53亿元和5.41亿元的净利润位列第二和第三。

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除*ST正邦、双汇发展和益生股份外，还有新希望、上海梅林、广弘控股、播恩集团等在2023年实现盈利，其余19家上市猪企均亏损。

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其中，温氏股份2023年归属于母公司净亏损63.29亿元，而上年同期为盈利52.89亿元。就连以“成本控制”著称的牧原股份也出现上市以来的首亏，2023年归属于母公司净亏损42.63亿元。

此外，还有傲农生物、天邦食品、大北农、龙大美食、唐人神、天康生物、新五丰等多家公司亏损较多，均超10亿元。

对于亏损原因，多家生猪养殖企业在年报中提及，一是养猪成本高；二是行情低迷；三是产能过剩。

格林大华生猪研究员张晓君则表示，主要原因是产能快速提升导致“规模不经济”。2019—2021年连续3年超额养殖红利吸引大量资金涌入生猪养殖行业，生猪养殖规模化程度快速提升。据统计，2023年全国生猪出栏量TOP20企业合计出栏生猪约1.99亿头，占比约28%，同比增长19%。其中19家企业生猪出栏量创历史新高。

不过，有中信建投期货研究员魏鑫表示，2023年生猪养殖总体面临持续亏损困境，但亏损幅度收窄，猪价处于饲料成本之上。

从净利润增幅来看，2023年有4家公司的净利润同比增长，其中4家公司的净利润增幅超过了50%，益生股份、*ST正邦和新希望的排名居前，它们的净利润增幅分别为247.34%、163.72%和117.07%。

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从净利润的降幅来看，2023年有22家公司的净利润同比下降，其中19家公司的净利润降幅超过了50%，鹏都农牧、大北农和金新农的排名居前，它们的净利润降幅分别为5604.55%、4355.85%和3420.68%。

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总的来说，2023年猪产业在营收和净利润方面呈现出分化的格局。一些企业通过有效的成本控制和市场策略实现了盈利，而另一些则面临亏损。行业需要应对成本上升、市场低迷和产能过剩等挑战，并通过提升效率、优化产能和加强风险管理来实现可持续发展。