王一鸣：鼓励发展创业投资、股权投资和天使投资基金

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中国国际经济交流中心副理事长、国研中心原副主任王一鸣12月21日在中国财富管理50人论坛2024年会上表示，经济增长越来越取决于科技进步和效率提升。要提升金融服务与经济转型的适配性，推动“科技、产业、金融”良性循环，鼓励发展创业投资、股权投资和天使投资基金，满足处于不同生命周期科技企业的资金需求。

王一鸣指出，当前中国正处在经济转型和新旧动能转换的关键期。中国经济总产出水平相比长期增长轨道的差距呈扩大趋势，存在短期供需失衡导致的产出缺口，如果不加大宏观政策力度，经济难于依靠自身力量扭转下滑态势，甚至还会在减速过程中自我强化。

9月下旬以来，我国出台了一揽子增量政策，王一鸣认为，这对改变经济下行的态势起到了积极作用，对弥合供需失衡导致的产出缺口也起到了积极的作用。这次政策从“小步微调”转向大力度，对扭转市场预期、提振信心起到重要作用。

王一鸣认为，短期政策刺激难以解决内生发展动力问题。随着劳动力数量对经济增长的贡献将逐步减弱并转为负的贡献，人口老龄化等因素导致储蓄率继续下调，资本形成对经济增长的贡献将持续下降，经济增长越来越取决于科技进步和效率提升。

对于如何加快新旧动能转换，推动高质量发展，王一鸣建议，应在激烈的国际竞争中，开辟发展新领域新赛道、塑造发展新动能新优势。“从根本上说，还是要依靠科技创新。”王一鸣说，科技创新要从“技术追赶”转向构建“局部领先优势”；从终端产品创新转向中间品创新；集成创新模式转向鼓励原始创新。

他还建议，未来要加快产业升级，发展新兴产业和布局未来产业，加快传统产业的数字化、智能化改造；加快农业转移人口市民化，释放巨大需求潜能；培育绿色发展新动能。

王一鸣强调，提升金融服务与经济转型的适配性。我国金融体系是在传统工业化时期形成的，契合传统的工业化模式，即大规模、集中化融资。以间接融资为主的金融体系与科技创新的资金需求不完全匹配。科技创新风险大而金融机构追求稳定收益；科技企业需要“长钱”而金融机构倾向于提供“短钱”；科技型中小企业需要“小钱”而金融机构习惯于给“大钱”；科技企业“重研发、轻资产”而金融机构倾向于提供抵押融资。

他建议，要推动“科技、产业、金融”良性循环，鼓励发展创业投资、股权投资和天使投资基金，满足处于不同生命周期科技企业的资金需求，支持长期资本、耐心资本、战略资本更多地投向科技创新，积极探索信贷融资支持科技创新的新模式，拓展商业银行参与股权投资支持科技创新的空间，提高金融支持科技创新的力度、广度和深度。