东吴证券给予天马新材"买入"评级，2025年报点评：高压电器与其他粉体高增亮眼，期待新产能逐步释放增量

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每经AI快讯，东吴证券4月4日发布研报称，给予天马新材（920971.SH）"买入"评级。评级理由主要包括：1）2025年营收稳步增长，但盈利端受原材料和新产线投入成本增加等因素影响有所承压；2）高压电器与其他粉体高增亮眼，传统电子陶瓷类业务小幅下滑；3）国内精细氧化铝粉体行业领先，期待新建产能逐步释放驱动新增量。风险提示：原材料价格波动风险；新业务拓展不达预期；市场竞争加剧。

每经头条（nbdtoutiao）——

（记者 张明双）

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