上市首日 大涨熔断两次！这类国债也“疯狂”

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　　见证历史！

　　5月22日，今年发行的首期超长期特别国债开始上市交易，盘中一度大涨25%，两次触及熔断。

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　　相信不少小伙伴看得是一头雾水：不是国债么，怎么会有这么“刺激”的表现呢？

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　　本期3分钟帮你搞明白~

　　一、超长期国债是个啥？

　　想要了解市场发生了什么，我们得先知道什么是超长期特别国债。

　　和普通国债比起来，它最明显的“不一样”体现在两个关键词上：“超长期”和“特别”。

　　其中：

　　“超长期”，是指债券期限比较长，一般在10年以上。

　　“特别”，则是指筹到的资金会用在特定的项目上。

　　根据安排，2024年我国将发售1万亿超长期特别国债，有20年、30年和50年三种期限。筹集的资金会专项用于“国家重大战略实施和重点领域安全能力建设”。

　　至于5月22日上市交易的超长期特别国债，其实就是5月17日首发的30年期特别国债，总额400亿元。此后还将有多轮发行，一直会到11月。

　　二、“过山车”行情的背后

　　说到国债，大家的第一印象会是“稳稳的幸福”，那么超长期特别国债为啥会上演“过山车”行情呢？

　　这其实是两码事。超长期特别国债同样由国家的信用背书，保本又保息。所谓的“过山车”行情，其实是指其在二级市场上交易价格的变动。

　　这么说吧。我们最常接触到的国债，是在销售的储蓄国债。这类国债主要面向个人投资者，发行频次较多，它不可上市流通转让，但可以提前赎回，只是会损失部分利息。

　　至于5月22日上市交易的30年期特别国债，则是记账式国债。它的特点是个人和机构都能买，且可以在二级市场上交易。

　　时至今日，国债交易不稀奇，稀奇的是此次资金竟如此疯狂。数据显示，当天上交所“24特国01”连续两次临时停牌，最高涨幅一度达到25%，价格逼近125元。

　　这是什么概念呢？简单算一笔账。

　　大家知道，债券的面值通常为100元，期末偿付的本金即为债券面值。

　　而首发的超长期特别国债票面利率为2.57%，利息每半年支付一次。

　　如此：

　　（1）如果你以100元的价格买入，那么每年会稳定的收到2.57元的利息，直到30年后拿回100元本金。

　　（2）但如果你是以125元的价格买入，意味着一开始就多花了25元钱。而每年收到的利息依旧是固定的2.57元，平摊到30年的话，真实收益率就只有1.52%，低于2.57%的票面利率。

　　看着是不是就很不划算？

　　用专业人士的话来说，“国债的定价模型比较固定，市场分歧一般都非常小，10%以上的波动非常罕见。”

　　事实上，当天收盘时，“24特国01”的涨幅也已缩小至了1.32%。

　　如此“过山车”般表现，有分析称可能有资金在炒作，类似于炒作的逻辑。

　　三、我适合投吗？

　　今年发行的超长期特别国债为记账式国债，可以长期持有以获取稳定的收益，也可以像股票一样在二级市场上交易来赚取价差。

　　至于个人究竟适不适合上车，就要分情况来看：

　　如果通过合理的价格买入并想要长期持有，那么无论债券在二级市场上的价格如何波动，都可以获得固定的本息收入，这在银行存款利率不断下行、大额存单“缺货”的大背景下还是很香的。

　　因而手里有一笔闲钱想要长期规划，又不想频繁操心，且想要追求稳定的小伙伴不妨考虑下。

　　但如果想要通过买卖获取差价，那就要面对二级市场的价格波动。

　　显然这种方式适合有一定的专业知识，也有一定的风险承受能力的小伙伴。

　　当然了，如果是投资小白，一心奔着求稳来买国债，且资金规划上也不支持投资很长时间，那么3年期、5年期的储蓄式国债就更适合些。

　　总之，每个人的情况不同，选择和自己条件相匹配的才是最好的 。

　　投资有风险，入市需谨慎！以上产品均不构成投资建议！

　　本期3分钟就到这里，我们下期见！

（文章来源：21世纪经济报道）